盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为0。77、0。93和1。12亿元，对应PE为28。8、24。0、19。9倍。我们拔取隆华新材、银轮股份、富维股份做为可比上市公司。公司一曲努力于过滤取分手各范畴的立异和成长，2025年上半年营业进展成功，策动机板块实现次要客户份额提拔，多款柴油滤清器产物批产并深挖从机厂售后渠道，完成产物降本开辟；通用机械板块新增沉型策动机标共同做及售后系统准入，拓展大型矿山经销商；工业板块中标多家燃气轮机组项目，取沉点客户告竣进气系统科研合做意向；国际板块推进机油滤清器开辟及生物柴油样件适配。我们看好公司将来成长潜力，初次笼盖赐与“买入”评级。

　　汽车滤清器全体需求量取新车产量和汽车保有量正相关。1）汽车：汽车滤清器的次要感化是过滤气体和液体中的杂质及无害物质，车辆一般运转和乘驾室空气洁净平安。2025年1月至11月，我国汽车产销别离完成3123。1万辆和3112。7万辆，同比别离增加11。9%和11。4%。2018-2024年我国汽车保有量快速增加，新能源车保有量占比添加，2024年我国汽车保有量达3。53亿辆，此中新能源汽车保有量3140万辆，占比8。90%。2）工程机械：工程机械滤清器是其运转的焦点保障部件，2025年1-6月，正在宏不雅政策支持及海外营业拓展鞭策下，工程机械行业成长稳步向好。3）燃气轮机：2024年我国沉型燃气轮机市场规模达80亿元，占领全体燃气轮机市场的10%。跟着氢能燃料适配手艺冲破及贸易化使用提速，估计2025年行业规模将冲破100亿元。4）食物工程：正在食物加工过程中，高效空气过滤器的焦点功能是通过物理拦截、惯性撞击、扩散堆积和静电吸附等多种机制，将空气中曲径大于0。3微米的颗粒物无效捕捉，从而实现空气净化的目标。当前全球及中国滤清器市场呈现出由国际顶尖跨国巨头取本土优良自从品牌配合支持的多元合作款式，2023年以曼·胡默尔、唐纳森、上海弗列加为代表的行业领先者，凭仗长久的汗青底蕴和深挚的手艺积淀，正在乘用车、商用车、工程机械等高端过滤系统市场占领焦点地位，亿利科技、平原滤清器等国内企业则通过持续的研发投入，正在空气、机油、燃油三滤及尾气后处置等细分范畴构成了强大的专业化配套取售后办事能力。

　　过滤分手系统“小巨人”企业，2025Q1-Q3盈利能力同比改善。非道挪动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、制制和发卖，产物次要包罗机油滤清器、柴油滤清器、空气滤清器三大类，以及燃气滤清器、液压过滤器、工业用过滤器等其他过滤产物，共3，000多个品种型号，普遍用于商用车、工程机械、农业机械、空气压缩机、燃气轮机组等动力和工业设备范畴。公司为国内支流的整车厂和策动机从机厂供给配套滤清器产物，也为电力企业的发电机组、燃气轮机组供给空气过滤设备。2022年公司次要客户包罗玉柴股份、春风汽车、云南云内动力、陕西同力沉工、安徽全柴动力等客户，2022-2024年，公司前五大客户的发卖收入别离为32824万元、30362万元和30629万元，占停业收入的比例别离为65。05%、60。81%和58。13%。2025Q1-Q3公司营收4。47亿元(yoy+13。54%)、归母净利润5931万元（yoy+25%）。